Riesgo de Dividendos en Opciones

Es importante recordar que si vendes opciones (cubiertas o descubiertas), el riesgo de ser asignado siempre está presente. La probabilidad de que tu opción sea asignada anticipadamente aumenta cuando el valor subyacente anuncia una fecha ex-dividendo.

Cuando se declara un dividendo para una acción, un inversor debe poseer la acción antes de la fecha ex-dividendo para recibir el pago. El riesgo de dividendo puede ocurrir en esta situación porque las short calls están expuestas a una asignación anticipada. Los inversores que buscan recibir el pago del dividendo pueden ejercer una opción long call anticipadamente para ser elegibles para cobrar el pago del dividendo. Esto puede ocurrir independientemente de si el contrato está "in the money" o no. El inversor que vendió (escribió) la opción call sería responsable de entregar las acciones si la opción es ejercida contra él, lo que podría ponerlo en una posición corta. Si se mantiene una posición corta hasta la fecha ex-dividendo, entonces el inversor sería responsable de pagar el dividendo en la fecha de pago. Esta exposición al riesgo puede evitarse si un inversor cierra la short option el día antes de la fecha ex para prevenir una asignación anticipada.

Aquí hay algunos consejos útiles que pueden ayudar a evitar la exposición al riesgo de dividendo al operar opciones:

• Investiga con anticipación. Saber si la acción o ETF paga un dividendo y, si lo hace, ¿en qué fecha comenzará a cotizar ex-dividendo?.
• Evita vender opciones en acciones o ETF que paguen dividendos cuando tu operación incluya la fecha ex-dividendo.
• Considera invertir en opciones estilo europeo: las opciones estilo americano pueden ser asignadas en cualquier momento antes de su vencimiento, mientras que las opciones estilo europeo solo pueden ejecutarse el día de su vencimiento.

Ejemplo:

Un inversor tiene 1 Call de ABC del 5 de marzo a $130.00 USD en corto y 1 Call de ABC del 5 de marzo a $135.00 USD en largo.

• Fecha ex-dividendo: 3/3/21
• Pago de dividendo: $0.50 USD

En este escenario, el inversor corre el riesgo de ser asignado anticipadamente el 2/3/21, un día antes de la fecha ex. Si el contrato se ejerce, además de romper la estrategia por asignación anticipada, el inversor podría quedar corto 100 acciones de ABC el 3/3/21 (fecha ex-dividendo), lo que significa que el operador sería responsable de pagar el dividendo en la fecha de pago. El costo para el operador en esta situación sería $50.00 USD (100 acciones x $0.50 USD). Si el operador quisiera intentar evitar esta situación, podría recomprar la Call de ABC a $130.00 USD antes del final del día de negociación del 2/3/21 para aplanar su posición y evitar ser asignado anticipadamente, o podría cerrar toda la estrategia.

Nota: Todos los dividendos se anuncian con preaviso, aunque algunos valores pueden anunciar el dividendo el mismo día de la fecha ex-dividendo.

El trading de opciones implica un riesgo significativo y no es apropiado para todos los inversores. Los inversores de opciones pueden perder rápidamente el valor total de su inversión en un corto período de tiempo e incurrir en una pérdida permanente para la fecha de vencimiento. Necesitas completar una solicitud de trading de opciones y obtener aprobación en cuentas elegibles de Webull Financial, LLC. Por favor, lee las Características y Riesgos de las Opciones Estandarizadas y la Divulgación de Riesgos de Spreads de Opciones antes de operar opciones.